La Bourse suisse a cartonné en 2006

Après une année 2005 en envol de 33,2 %, le SMI n'a connu qu'un
véritable soubresaut au cours des douze derniers mois. L'alerte a
eu lieu en mai, lorsque l'indice des valeurs vedettes a plongé
jusqu'à un plus bas de 7154,9 points le 13 juin (près de - 12 % en
un mois).



La suite n'a été en gros qu'une longue ascension. ABB sort grand
vainqueur du SMI avec un bond de 70,5 %, devant la Bâloise (+ 58,4
%) et Syngenta (+39,2 ). Les deux grands perdants sont les groupes
chimiques Clariant (- 7 %) et Ciba ( 4,4 %). Quant aux poids lourds
pharmaceutiques Novartis (+ 1,9 %) et Roche (+ 11,2 %), ils ont
sous-performé l'indice, comme le vaudois Nestlé (+ 10,9 %).

Card Guard grand vainqueur

En élargissant l'horizon des titres à l'ensemble des sociétés
cotées en Suisse, c'est l'israélienne Card Guard, active dans les
techniques médicales, qui domine. Son cours s'est envolé de 185,7
%. Le courtier Internet vaudois Swissquote est deuxième avec un
envol de 166,4 %.



Du côté des perdants, le concepteur de logiciels pour téléphones
mobiles Esmertec surclasse tout le monde avec une chute de 63 %. Le
bernois Ypsomed, spécialisé dans les stylos d'injection d'insuline,
suit avec un plongeon de 44,4 %. Les grosses déconvenues restent
toutefois rares: une vingtaine de titres seulement affichent des
déclins supérieurs à 20 %.



L'indice élargi de la Bourse suisse, le Swiss Performance Index
(SPI) ressort en hausse de 20,8 % à 6936,82 points (toujours selon
la clôture de jeudi) depuis le début de l'année. Il navigue comme
le SMI à ses plus hauts niveaux historiques. Quid de 2007? La
plupart des experts pensent que la hausse devrait continuer. La
banque allemande Sal. Oppenheim et l'américaine Morgan Stanley
voient le SMI à 9500 points dans un an.

Contexte toujours positif en 2007

Analyste chez Syz & Co, Jérôme Schupp prédit lui aussi une
hausse de l'indice de 10 à 15 %. «La croissance économique reste
bonne, malgré la perspective d'un ralentissement au niveau mondial.
Les marchés émergents sont forts, en particulier l'Inde et la
Chine», explique-t-il. Quant à l'épouvantail de la baisse de régime
de la conjoncture américaine, il est plutôt enclin à le minimiser.
«Le monde a changé, les Etats-Unis ne sont plus les seuls moteurs
du monde», estime-t-il.



Au Credit Suisse, le directeur de la recherche pour la gestion de
fortune et la gestion institutionnelle, Giles Keating, assure aussi
faire preuve d'un «optimisme mesuré». Dans l'édition de décembre du
«Research Monthly» de la banque, cet expert dit attendre «une année
relativement faste en termes de placements». La principale
différence par rapport à 2006 résidera dans une certaine
augmentation de la volatilité. Quant à d'éventuelles corrections,
M. Keating pense qu'elles «constitueront autant de fenêtres
d'achats intéressantes pour étoffer la quote-part d'actions dans
les portefeuilles».

Bien choisir ses titres

Pour les banquiers, il n'est donc pas trop tard pour acheter des
actions. La valorisation des titres selon le ratio cours/bénéfices
(P/E) reste en dessous de la moyenne de long terme. «Mais il faut
être sélectif», met en garde M. Schupp. De son point de vue, les
titres industriels comme en regorge le SPI ne peuvent ainsi plus
vraiment grimper beaucoup plus haut.



Parmi les «blue chips», il y a en revanche des actions qui ont un
gros potentiel. L'analyste de Syz & Co cite à ce titre Novartis
et Roche, qui sont «ce qu'il y a de mieux actuellement dans la
pharma au niveau mondial». Nestlé devrait également connaître une
bonne année.



agences/tac