Cinq banques centrales au secours du dollar
Les Bourses européennes et américaines ont bondi mardi après l'annonce d'une nouvelle action coordonnée de plusieurs banques centrales, dont la Banque nationale suisse, afin de pourvoir le marché en dollars. L'indice SMI a terminé la séance sur une progression de 1,25%.
Les grandes banques centrales ont annoncé mardi une initiative
concertée pour desserrer l'étau qui étrangle les marchés
financiers, sous la forme d'une série de mesures techniques
destinées à injecter de nouvelles liquidités dans le secteur
bancaire.
"Les pressions sur certains marchés se sont récemment de nouveau
intensifiées. Nous allons tous continuer à travailler ensemble et
prendrons les mesures appropriées pour faire face à ces pressions
sur la liquidité", a expliqué la banque centrale américaine dans un
communiqué. Toutes les banques centrales participant à cette
nouvelle offensive reprennent dans leurs textes respectifs cette
analyse, avant d'annoncer chacune de leur côté des mesures
destinées à leurs marchés respectifs.
Une action concertée
Participent à cette initiative la Fed, la Banque centrale
européenne, la Banque nationale suisse (lire
ci-contre), la Banque du Canada et la Banque d'Angleterre.
Sans annoncer de mesures spécifiques, la Banque du Japon et la
Banque nationale de Suède se sont de leur côté "réjouies" de
l'initiative de leurs consoeurs. Comme cela avait déjà été le cas à
la mi-décembre lors d'une première initiative conjointe de ces cinq
banques centrales, les marchés ont réagi positivement, dans un
premier temps du moins, à l'annonce: les bourses ont rebondi
partout dans le monde et l'euro s'est éloigné de ses records (lire
ci-contre) .
Dans le cadre de cette initiative, la Fed a annoncé l'extension
des accords de "swap" (mise à disposition réciproque de liquidités)
existants avec la Banque centrale européenne et la Banque nationale
de Suisse, qui avaient été mis en place à la fin de l'an dernier,
pour lutter contre l'accentuation de la crise. La Fed va faire
passer de 10 à 30 milliards de dollars la ligne de crédit ouverte à
la BCE et de 2 à 6 milliards celle de la BNS.
Jusqu'à 200 milliards de dollars
La banque centrale américaine a aussi annoncé la création d'une
nouvelle procédure qui va lui permettre de prêter jusqu'à 200
milliards de dollars de titres du Trésor à un groupe restreint de
grandes banques. Ces banques pourront obtenir ces titres, qui
servent ensuite de garanties lorsqu'elles empruntent de l'argent à
la banque centrale, en échange d'obligations adossées à des
créances immobilières, qui sont actuellement pratiquement
invendables.
Ces titres devront toutefois être notés "AAA" par les agences de
notation et ne pas être menacés d'un abaissement de leur note.
Cette mesure "est destinée à favoriser la liquidité sur le marché
des titres du Trésor et d'autres titres apportés en garantie,
favorisant de la sorte plus globalement le fonctionnement des
marchés financiers", a expliqué la Fed.
Ces actions complètent les mesures déjà annoncées vendredi, avec
l'augmentation à 100 milliards des liquidités alloués par la Fed
lors de ses enchères et un rachat de titres d'un montant
équivalent. L'extension de l'accord de "swap" avec la Réserve
fédérale va permettre à la BCE d'offrir des financements en dollars
à ses banques, comme elle l'avait déjà fait en décembre 2007 et en
janvier 2008.
agences/sbo
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Des effets immédiats
L'annonce de l'opération a dopé les marchés boursiers, alors qu'ils avaient entamé la journée dans le vert mais sans ampleur.
Gagnant 0,6% jusque vers 13h45, l'indice des valeurs vedettes de la Bourse suisse, le Swiss Market Index (SMI), a alors bondi de 2,75% avant de progresser encore de 2,47% sur le coup de 15h30.
La Bourse de Francfort prenait 2,08%, celle de Paris 2,17% et celle de New York 2,25%. La Bourse de Londres connaissait une évolution de même envergure.
La mesure a également redonné un peu de couleur au dollar, qui navigue à ses plus bas niveaux historiques.
Après avoir frôlé la barre de 1,55 dollar dans la matinée, la monnaie unique européenne reculait à 1,5330 dollar vers 15h30. A la même heure, le dollar s'échangeait contre 1,0300 franc.
Le billet vert s'est ainsi apprécié d'un centime et demi par rapport à sa valeur de la mi-journée, au moment où nombre d'observateurs s'attendaient à ce qu'il arrive lentement mais inexorablement à la parité.
Les mesures de la BNS
«Nous continuons de travailler conjointement et prendrons les mesures appropriées pour répondre aux pressions sur les liquidités», a indiqué la Banque nationale suisse (BNS).
La BNS agira via des opérations de pensions en titres contre dollars, afin d'augmenter l'accès en liquidités dans la devise américaine.
L'institut d'émission helvétique continuera d'approvisionner le marché en dollars aussi longtemps qu'elle le considérera nécessaire.
La BNS lancera ainsi un appel d'offres en dollars le 25 mars avec règlement deux jours plus tard, pour un montant maximum de 6 milliards de dollars.
La Fed approvisionnera quant à elle la BNS en dollars jusqu'à concurrence de cette somme sur la base d'un accord swap (échange de titres).