Cinq banques centrales au secours du dollar

Les grandes banques centrales ont annoncé mardi une initiative
concertée pour desserrer l'étau qui étrangle les marchés
financiers, sous la forme d'une série de mesures techniques
destinées à injecter de nouvelles liquidités dans le secteur
bancaire.

"Les pressions sur certains marchés se sont récemment de nouveau
intensifiées. Nous allons tous continuer à travailler ensemble et
prendrons les mesures appropriées pour faire face à ces pressions
sur la liquidité", a expliqué la banque centrale américaine dans un
communiqué. Toutes les banques centrales participant à cette
nouvelle offensive reprennent dans leurs textes respectifs cette
analyse, avant d'annoncer chacune de leur côté des mesures
destinées à leurs marchés respectifs.

Une action concertée

Participent à cette initiative la Fed, la Banque centrale
européenne, la Banque nationale suisse (lire
ci-contre), la Banque du Canada et la Banque d'Angleterre.
Sans annoncer de mesures spécifiques, la Banque du Japon et la
Banque nationale de Suède se sont de leur côté "réjouies" de
l'initiative de leurs consoeurs. Comme cela avait déjà été le cas à
la mi-décembre lors d'une première initiative conjointe de ces cinq
banques centrales, les marchés ont réagi positivement, dans un
premier temps du moins, à l'annonce: les bourses ont rebondi
partout dans le monde et l'euro s'est éloigné de ses records (lire
ci-contre) .



Dans le cadre de cette initiative, la Fed a annoncé l'extension
des accords de "swap" (mise à disposition réciproque de liquidités)
existants avec la Banque centrale européenne et la Banque nationale
de Suisse, qui avaient été mis en place à la fin de l'an dernier,
pour lutter contre l'accentuation de la crise. La Fed va faire
passer de 10 à 30 milliards de dollars la ligne de crédit ouverte à
la BCE et de 2 à 6 milliards celle de la BNS.

Jusqu'à 200 milliards de dollars

La banque centrale américaine a aussi annoncé la création d'une
nouvelle procédure qui va lui permettre de prêter jusqu'à 200
milliards de dollars de titres du Trésor à un groupe restreint de
grandes banques. Ces banques pourront obtenir ces titres, qui
servent ensuite de garanties lorsqu'elles empruntent de l'argent à
la banque centrale, en échange d'obligations adossées à des
créances immobilières, qui sont actuellement pratiquement
invendables.



Ces titres devront toutefois être notés "AAA" par les agences de
notation et ne pas être menacés d'un abaissement de leur note.
Cette mesure "est destinée à favoriser la liquidité sur le marché
des titres du Trésor et d'autres titres apportés en garantie,
favorisant de la sorte plus globalement le fonctionnement des
marchés financiers", a expliqué la Fed.



Ces actions complètent les mesures déjà annoncées vendredi, avec
l'augmentation à 100 milliards des liquidités alloués par la Fed
lors de ses enchères et un rachat de titres d'un montant
équivalent. L'extension de l'accord de "swap" avec la Réserve
fédérale va permettre à la BCE d'offrir des financements en dollars
à ses banques, comme elle l'avait déjà fait en décembre 2007 et en
janvier 2008.



agences/sbo